美國聯準會目前有2個中心任務要忙,一是穩定物價,二是搶救失業,但是安撫華爾街絕對不是其中之一。《CNNMoney》專欄作家 Paul La Monica 認為,美股接下來會進入漫長的向下修正期,彷彿無止盡。周四(4日)道瓊工業指數大幅下挫超過400點,而美國經濟前景也不容樂觀,特別是就業市場。

 

雖然市場情況很糟,也有不少專家認為,Fed最好不要趁勢推行第3次量化寬鬆 (QE3),那只會讓經濟問題變得更難收拾。有市場策略師指出,其實讓今年原油及天然氣價格抬升的元凶,就是 QE2,畢竟Fed每印一次鈔票買進公債,就是讓貨幣貶值的時刻。波士頓 Windhaven Investment Management 首席投資官員 Stephen Cucchiao 表示,受到超低利率影響,投資人不願持有美元,因此在QE2結束後,反倒推高燃料價格。

 

就算周五(5日)公布就業數據結果會很難看, Fed 也不應該再去考慮 QE3,'當然無可避免地會看到很多市場人士哭喊QE3。Fed 委員將於下周四(9日)進行會議,可能會是華爾街重頭戲之一,雖然上一次的會議聲明稿並沒有給予新的經濟數據預期。La Monica 認為,Fed 持續買進公債,並不會幫助穩定物價,甚至適得其反。伯南克一直被視為「通縮鷹派」,現在只是因為股市進入修正,就要伯南克跟物價戰鬥,時機似乎太早了點。

 

低迷的美國財政部10年期公債殖利率,似乎無法穩定就業市場信心,試問有見到企業因為低利率,就開始大舉徵才了嗎?那麼QE3究竟可以做到什麼? 美國正在跟日本競爭殖利率的低點,或許Fed多買點公債,會對這類型的競賽有點幫助。

 

其實債券市場早就開啟了自有版本的QE3,還記得喧騰一時的債務上限嗎? 現在看來美債問題告一段落了,然而市場似乎不滿足,10年期公債殖利率周四跌破2.5%,快逼近2008年金融海嘯時所創低點2.04%。除了美國,其它已開發國家也開始進行類似的寬鬆貨幣政策,瑞士及日本央行開始進場干預快速升值的本國貨幣。歐洲央行周四宣布維持低利率至1.5%,也將購買更多歐元區國家公債,為了防止義大利、西班牙及歐豬國家的債務危機擴散。

 

Cucchiao認為,聯準會其實沒有離開債券市場,所謂低利率也會再維持一段時間,所以對Fed而言,信用變差根本不是問題。避險基金 MQS Asset Management 執行長 Bob Gelfond 表示,美國經濟困境並非欠缺流動性,因此增加流動性絕對不是正解,Fed此時不應該採取任何行動。

 

不過Fed目前行事也相當被動,而有一件事情也日益清楚,那就是24小時盯著赤字並不能幫助拉抬股票市場。刺激政策並非完全離開會議桌,只是難抵擋國會不斷質疑的聲浪,連提案都很困難,不過人們要想到Fed的工作並不需要每年維持GDP成長4%。La Monica也指出,自2009年3月低點起,道指也進入一段很長的爬升期,因此怪罪近期賣壓及疲軟經濟數據,顯得相當沒道理。

 

縱然目前經濟成長陷入遲緩,後勢似乎不太樂觀,Fed量化寬鬆政策也陪伴市場很長一段時間了,大家應該要認知,美國經濟不可能突然間就大幅轉好。

 

芝加哥Astor Asset Management資深投資經理人 Rob Stein 表示,如果Fed硬是要推行QE3,反而會讓人疑懼「事態真有這麼糟糕?」他認為,雖然經歷了周四大跌,對今年的美國股市整體,跌幅其實相當輕微。

 

Stein認為,要再多給幾天觀察股市目前的修正期,忘了「太大不能倒」的傳說吧,人們會驚慌,只是他們迷信美國太大而不能衰退。

上列新聞訊息 引用來至 鉅亨網 www.cnyes.com

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